2025 年《财富》中国 500 强排行榜 7 月 22 日发布，含上市与非上市企业。500 家公司 2024 年总营收 14.2 万亿美元，降 2.7%，净利润 7564 亿美元，增 7%，营收门槛 36.2 亿美元。前十多为国企，京东居 11 位，是最高排位民企。新能源汽车、互联网等行业表现突出，57 家公司亏损，前十亏损企业多为房企。

一、总体表现

2025 年《财富》中国 500 强企业榜单展现了中国企业的发展态势。500 家上榜公司 2024 年总营业收入 14.2 万亿美元，下降约 2.7%，净利润 7564 亿美元，增长约 7%，营收门槛约 36.2 亿美元，下降约 3%。

在 2025 年《财富》中国 500 强企业的盈利版图中，头部格局鲜明。最赚钱的十家公司犹如行业灯塔，引领着盈利走向。其中，五家商业银行凭借稳健的金融业务，成为利润榜的常客。其依托庞大的客户基础、多元化的金融服务以及稳定的息差收入，构筑起坚实的盈利堡垒。例如，中国工商银行、中国农业银行等，在储蓄、信贷、理财等业务领域全面发力，吸收社会资金并合理配置，为实体经济输血的同时，实现自身利润的稳步增长。

中国石油作为能源巨头，在国内油气资源勘探、开采、炼化及销售等全产业链占据主导地位。受益于全球能源需求的持续增长以及国内能源安全战略布局，即便面临国际油价波动，仍能凭借规模优势与资源掌控力，在利润榜中占据重要一席。

今年，四家民营企业强势闯入利润榜前十，格外引人注目。台积公司以半导体制造领域的绝对领先优势，凭借先进制程技术与全球顶尖客户资源，净利润高达 360.87 亿美元，位居第 4 位。其在芯片制造工艺上不断突破，满足了全球对高性能芯片日益增长的需求，在 5G、人工智能、物联网等新兴领域的芯片供应中占据关键地位，高附加值产品带来了丰厚利润回报。

腾讯在互联网生态领域持续深耕，2024 年净利润同比增长超 65%，超 269 亿美元的净利润使其位列第 6 位。腾讯以社交平台为根基，拓展游戏、数字内容、金融科技等多元业务。微信和 QQ 庞大的用户流量为其各项业务赋能，游戏业务不断推出爆款产品，在全球市场斩获佳绩；金融科技借助移动支付普及，覆盖生活缴费、理财投资等多个场景，成为新的盈利增长点 。

阿里巴巴集团和中国平安分别位列第 9 位和第 10 位。阿里巴巴凭借电商业务在国内市场的深厚积淀，拓展云计算、物流、数字金融等领域，打造庞大数字商业生态。阿里云在国内云计算市场份额领先，为企业数字化转型提供强大技术支撑，带来可观收益；菜鸟网络整合物流资源，提升配送效率，增加盈利空间。中国平安作为综合金融集团，通过保险、银行、投资等业务协同发展，精准把握市场需求，推出个性化金融产品，在风险管理与客户服务上不断优化，实现盈利增长。这十家头部盈利企业总利润约 3115 亿美元，占上榜公司利润总和的 41%，对整体盈利格局影响深远 。

二、行业分析

（一）能源行业

1. 电力：国家电网以 5484 亿美元营收稳居榜首，在电力供应领域占据主导地位，反映出电力行业在国民经济中的基础性和重要性。尽管面临能源转型等挑战，传统电力企业凭借稳定的业务和庞大的基础设施，仍保持着较高的营收水平。

2. 石油石化：中国石油和中国石化分别位列第二、三位。在全球能源需求依旧旺盛，且石油、天然气等传统能源在能源结构中仍占较大比重的背景下，两大石油巨头依托资源优势与完善产业链，持续贡献高额营收。不过，随着新能源崛起与环保要求趋严，它们也在积极布局新能源、化工新材料等业务，寻求可持续发展路径。

（二）金融行业

1. 银行：中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行四大行均位居前列。银行业作为经济的血脉，在资金融通、支持实体经济发展等方面发挥关键作用。它们凭借广泛的网点、庞大的客户基础与多元化金融服务，盈利能力强劲。但在利率市场化、金融科技冲击下，也在加速数字化转型，拓展线上业务，提升服务效率与客户体验。

2. 保险：中国平安、中国人寿、中国人保等保险企业上榜。随着居民收入水平提高与风险保障意识增强，保险市场需求持续增长。这些企业通过优化产品结构，推出涵盖健康险、养老险等多元化险种，以及加强风险管理、提升投资收益等举措，实现稳健发展。同时，利用科技手段提升核保、理赔效率，拓展线上营销渠道。

（三）制造业

1. 金属产品：上榜公司数量最多，达 55 家，收入总额 1.27 万亿美元。大宗商品价格高企为行业发展提供支撑，众多企业借此实现营收增长，在榜单中占据显著位置。其中，钢铁企业如中国宝武、河钢集团等，在钢铁行业集中度提升、产能结构优化过程中，凭借规模优势与技术创新，巩固市场地位；有色金属企业，像江西铜业、中国铝业等，受益于新能源汽车、电子等下游行业对铜、铝等金属需求的增长，积极布局产业链上下游，提升综合竞争力。

2. 车辆与零部件：新能源汽车领域变革深刻影响行业格局。比亚迪以 1080.04 亿美元营收跃居行业首位，总榜排 27 位，2024 年汽车销量 427.2 万辆，全球新能源汽车销量领先，其技术研发实力与多元化产品布局成效显著。赛力斯成为排位跃升最大公司，上升 235 位至 169 位，2024 年销量倍增，营收同比超 300% 且扭亏为盈，与华为深度合作推出新车型成效显著。蔚来、小鹏汽车排名大幅提升，分别上升 43 位和 101 位；零跑汽车首次入围，排 423 位，2024 年交付量同比增长 103.8% 。受原材料价格下降等因素影响，宁德时代排名下降 9 位至 77 位 。传统车企方面，上汽集团因合资品牌销量下滑，营收下滑致排名下降 9 位；吉利控股凭借新能源领域布局，营收增长排名上升。

3. 电子：苹果最大代工企业鸿海精密排名第六，是排名最高的台湾地区公司。消费电子市场需求虽有波动，但 5G、人工智能等技术发展催生新机遇。企业通过提升智能制造水平、优化供应链管理，满足客户对产品品质、交付速度的要求。同时，在物联网、智能家居等新兴领域积极拓展，寻找新增长点。如立讯精密等企业，凭借在精密制造领域的技术优势，深度参与苹果等品牌供应链，并不断拓展产品线，实现营收增长。

4. 家电：美的集团、海尔智家、格力电器等家电企业上榜。随着居民生活品质提升与消费升级，家电市场对智能化、高端化产品需求增长。企业加大研发投入，推出智能家电产品，提升用户体验；拓展海外市场，参与全球竞争，提升品牌国际影响力。例如，美的集团通过多元化业务布局与全球资源整合，在多个家电品类保持领先；海尔智家凭借卡萨帝等高端品牌，在高端家电市场占据重要份额。

（四）互联网行业

互联网代表企业增长态势良好。京东位列 11 位，上升 2 位，是排位最高的大陆民营企业，其在电商、物流等领域持续深耕，通过完善供应链、提升服务质量巩固优势；阿里巴巴位列 18 位，上升 3 位，在电商业务基础上，拓展云计算、数字金融等业务，打造数字生态系统；腾讯位列 32 位，上升 6 位，以社交、游戏为核心，在数字内容、金融科技等领域广泛布局，2024 年净利润同比增长超 65%；拼多多上升 49 位至 70 位，盈利超 156 亿美元，通过创新社交电商模式、聚焦性价比商品吸引大量用户；美团上升 19 位至 80 位，在本地生活服务领域不断拓展业务边界，涵盖外卖、酒店预订、旅游等多个板块。哔哩哔哩因游戏和广告推动营业收入增长，首次登上榜单 。

（五）建筑与房地产行业

1. 建筑：中国建筑集团位列第四，在基础设施建设、房屋建筑等领域拥有强大实力，凭借丰富项目经验、先进施工技术与卓越管理能力，参与众多重大工程建设，在国内外建筑市场占据重要份额。中国铁建、中国中铁等企业同样在交通基础设施建设等方面表现突出，随着国家加大对基础设施建设的投入，以及 “一带一路” 倡议推进，为建筑企业带来广阔市场空间。

2. 房地产：行业面临调整，多家企业出现亏损，在亏损榜前十家公司里，九家为房地产公司。如碧桂园、万科等企业，在市场需求变化、调控政策影响下，营收和利润受到冲击。但部分企业积极转型，拓展多元化业务，如发展长租公寓、城市更新、物业管理等领域，探索新的盈利增长点。

（六）交通运输与物流行业

1. 航空：中国南方航空、中国国航、中国东方航空三家上榜，虽尚未扭亏为盈，但已大幅减亏。航空业受疫情冲击严重，随着疫情防控常态化，航空需求逐步恢复。企业通过优化航线布局、降低运营成本、提升服务质量等措施，缓解经营压力，同时积极拓展货运业务，挖掘新的收入来源。

2. 物流：顺丰控股等企业上榜。电商行业的蓬勃发展带动物流需求持续增长，物流企业加大基础设施建设投入，提升智能化水平，完善配送网络，提高配送效率与服务质量。顺丰凭借高效的航空运输网络与优质服务，在高端物流市场占据领先地位，并不断拓展冷链物流、国际物流等业务领域。

（七）消费行业

1. 酒水：上榜七家企业呈现强劲盈利能力。贵州茅台、泸州老窖和山西汾酒三家酒企跻身净利润率榜前十，贵州茅台利润率超 49% 位居榜首，彰显高端白酒品牌强大定价权与盈利能力。农夫山泉、贵州茅台和山西汾酒进入净资产收益率（ROE）榜前十。四川省宜宾五粮液集团有限公司因多元化业务，在该行业中排位最高，列 146 位 。消费升级趋势下，消费者对高品质饮料需求增加，头部企业通过品牌建设、产品创新与渠道拓展，稳固市场地位。

2. 食品：万洲国际等企业上榜。食品行业市场规模庞大，消费者对食品安全、品质和口味要求不断提高。企业通过优化产品结构、加强品牌营销、完善供应链管理等方式，满足市场需求。如万洲国际在肉制品领域，凭借品牌影响力与产业链优势，保持稳定发展。

三、行业盈利剖析

（一）高盈利行业

1. 1. 饮料酒水行业：

   净利润率表现卓越，贵州茅台、泸州老窖和山西汾酒三家酒企跻身净利润率最高的前十家公司。贵州茅台利润率超 49%，位居榜首，彰显高端白酒强大品牌价值与定价权。其独特酿造工艺、稀缺原料以及深厚历史文化底蕴，使产品在市场上供不应求，消费者对其高品质产品的认可转化为高额利润。五粮液集团凭借多元化业务布局，在饮料行业中排位最高，位列第 146 位，上升 5 位。除白酒核心业务外，积极拓展葡萄酒、保健酒等品类，布局上下游产业链，涉足原材料种植、包装生产等环节，降低成本、提升协同效应，稳固行业地位，增加盈利来源 。

2. 2. 互联网行业：

3. 行业整体增长态势良好，多家企业盈利突出。京东、阿里巴巴、腾讯等巨头凭借庞大用户流量与成熟商业模式，盈利能力强劲。京东以电商业务为核心，完善物流配送体系，提升客户体验，吸引更多用户与商家入驻，拓展盈利空间；阿里巴巴通过电商平台汇聚海量交易数据，以此为基础开展大数据分析、精准营销等增值服务，增加收入；腾讯利用社交平台优势，推动游戏、广告、数字内容等业务协同发展，实现盈利增长。拼多多上升 49 位至第 70 位，盈利超 156 亿美元，通过创新社交电商模式，以低价团购吸引大量价格敏感型用户，迅速扩大市场份额，实现盈利突破；美团上升 19 位至第 80 位，在本地生活服务领域持续深耕，外卖、酒店预订、旅游等业务协同发展，通过拓展商家合作、优化配送效率，提升盈利水平 。

（二）亏损与艰难盈利行业

1. 1. 房地产行业：

2. 行业面临严峻挑战，亏损问题突出。在亏损榜前十家公司中，九家为房地产公司。受宏观调控政策、市场需求变化、资金压力等多重因素影响，房地产企业销售下滑、库存积压、资金回笼困难。部分企业前期大规模扩张导致债务负担沉重，在市场下行期，难以承受高额财务成本，出现亏损。例如，一些企业为获取土地资源，高价竞拍地块，后续因房价调控无法实现预期销售价格，项目利润被压缩甚至亏损 。

3. 2. 航空业：

4. 中国南方航空、中国国航、中国东方航空三家上榜航空公司虽尚未扭亏为盈，但已大幅减亏。疫情冲击下，航空业遭受重创，国际航班受限、国内出行需求下降。随着疫情防控常态化，航空需求逐步恢复，但仍面临燃油价格波动、运营成本高企等问题。航空公司通过优化航线布局，削减亏损航线，增加热门航线运力；加强成本管控，降低采购成本、优化人员配置；拓展货运业务，利用客机腹舱资源与全货机，挖掘新收入来源，缓解经营压力，逐步减亏 。